2026年贸易关键趋势：人工智能与关税夹击下的全球贸易

我们预计贸易韧性将持续至2026年。但随着前期激增效应的消退，贸易将陷入关税与人工智能的拉锯战，2026年增长率将被限制在1.2%。支撑我们此番展望的三大核心主题趋势如下：

1. 全球贸易正面临人工智能热潮与关税政策的双向拉扯。人工智能驱动的投资将持续推动高科技制造业蓬勃发展，从而提升对半导体、处理器及先进技术所需原材料的需求。亚洲将占据大部分增长红利。在人工智能领域之外，美国持续实施的关税政策将继续抑制需求并导致贸易碎片化。
2. 转运业务将逐渐让位于真正的生产转移，重塑中国在全球价值链中的角色。目前企业正将中国商品改道经由东南亚和印度等低关税经济体运输，但这种变通方式只是暂时的。
3. 中国正面临更多保护主义政策的冲击，但其他地区仍将推进贸易自由化进程。中国创纪录的出口额与持续下跌的物价可能促使更多国家实施定向关税政策。与此同时，贸易自由化仍在深化区域内及区域间的贸易联系。

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