各国央行濒临利率临界点

今年年初，市场被美联储 2024 年可能的降息幅度冲昏了头脑，而最近却朝着相反的方向摇摆不定。 我们仍预计美联储今年将降息 50 个基点，欧洲央行将降息 100 个基点。

你将了解到什么：

• 高通胀和未来下降速度的不确定性意味着决策者将谨慎地降低利率。 尽管如此，我们预计到第三季度，美国和欧元区的核心通胀率将放缓至与过去政策性降息相关的水平。
• 美国经济仍在以健康的速度增长，欧元区也已恢复增长，但在过去的降息周期中，各国央行很少等到经济衰退时才降低政策利率。
• 不过，决策者可能需要某种触发因素才能真正降息。 一个潜在的催化剂是从风险管理角度降低利率的愿望。
• 我们认为，市场高估了美联储对欧洲央行下调政策利率的限制程度。 各国央行通常不会同时启动削减或紧缩周期，我们看不出为什么这次会有所不同。 欧洲央行目前的政策立场比美联储更为紧缩，而且比美联储更有信心缓解核心压力。 因此，欧洲央行可以比美联储更大胆、更早地转向降息。