2026年亚太产业关键趋势：中国动能提振区域活力

我们预测，亚太地区工业将在2026年保持韧性，增速将从2025年的5.1%温和放缓至4.3%。我们识别出四大关键主题，将驱动该地区明年不同行业与经济体的差异化表现：

1. 中国制造业在强劲出口带动下持续走强。尽管面对美国关税措施，在政府激励政策与亚洲供应链深度融合的推动下，中国制造业依然蓬勃发展。这将推动2026年工业生产增速预期上调至5%，其中电子、电机及人工智能相关硬件成为主导力量。尽管传统重工业及建筑相关领域仍显疲弱，高科技产业正实现快速扩张。
2. 中国产业转型扩大其在亚洲的影响力。中国制造业的强势表现正重塑亚洲供应链，随着企业向东盟及其他地区多元化布局，以中国为中心的区域生产网络日益深化。这强化了中国在产业链上游的地位，并加速其摆脱重工业的转型进程。越南凭借已高度整合的供应链优势，最有能力把握中国产业转移的机遇。然而，激烈的竞争将对那些直接与中国产出结构竞争的东盟行业形成挤压。
3. 绿色科技产能持续扩张，供需失衡风险加剧。中国以政府为主导的制造业推动政策，将为电动汽车电池和太阳能电池等已具全球领先优势的产业提供支撑。尽管当前供给已相对需求趋于宽松，此类供给侧推动举措可能进一步加剧通缩压力，但我们认为提升产能仍将是支撑经济的关键政策目标。
4. 人工智能热潮势头延续，风险犹存。亚太地区仍是全球电子产品制造中心，AI投资的持续强劲将转化为可观的产出。台湾与韩国作为两大尖端芯片产地将直接受益，而马来西亚、日本等供应链相关经济体也将获得积极的溢出效应。尽管金融风险迹象已现端倪，但总体来看，AI支出骤降的可能性似乎有限。

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