日本央行或将在秋季结束零利率政策

一如预期，日本央行在4月26日的会议上将政策利率维持在 0%-0.1% 的水平。 由于对工资驱动的持续通胀动态更有信心，以及对政策正常化的强烈愿望，日本央行似乎更有可能在秋季结束零利率政策。

你将了解到什么：

• 《季度展望报告》中对 2024 和 2025 财政年度消费物价指数（不包括新鲜食品和能源）的预测中值保持不变，为 1.9%。 2026 财年的数字为 2.1%，这表明日本央行有信心在未来几年实现 2% 的通胀目标。
• 日本央行越来越强调货币政策取决于数据。 春季谈判中的中小型企业工资解决方案继续带来惊喜。
• 假设实际收入和消费的复苏在夏季得到确认，日本央行很可能会提高其政策利率，理由是实现 2% 目标的可能性已经上升。
• 我们仍然预计日本央行将在 2028 年之前谨慎地将政策利率上调至 1%。 由于中期物价前景存在巨大的下行风险，特别是工资上涨的可持续性和中小企业的定价能力，因此达不到 1%的风险仍然很大。