中国脱钩——有多远？有多快？

与中国的经济脱钩正在进行中，但最新证据表明，尤其是在美国以外地区，这一过程是渐进的、零散的。 贸易脱钩可能正慢慢从美国蔓延到其他发达经济体，但调查显示，外国投资者对中国的态度在 2023 年略有改善，尽管与几年前相比仍较为消极。

你将了解到什么：

• 中国在美国进口中的份额从2018年的22%下降到2023年的不到14%，已经被其他亚洲国家、欧盟、墨西哥和加拿大追平或超越。 然而，随着中国商品在越南、韩国和墨西哥等美国贸易伙伴的进口商品中占据更大份额，美国对中国的间接贸易风险可能会上升。
• 在美国之外，我们在2023年看到初步证据表明，与中国的贸易脱钩开始蔓延，尤其是在出口方面。 这在半导体和集成电路领域尤为明显，欧盟和台湾对中国的出口大幅下降。
• 到2023年，对中国的外国直接投资骤降至不到对美国外国直接投资水平的十分之一。 过去几年对在华外资企业的调查显示，计划在华增加投资的外资企业比例明显下降，但2023年情况略有好转。
• 亚洲仍然是从中国转移活动的首选地点，但也有一些企业有意将业务转移到美国和欧洲。 不过，从中国转移投资看起来可能是一个缓慢的过程，因为只有一小部分公司计划完全退出中国市场。 此外，外资企业只占中国对外贸易的30%，而二十年前这一比例为60%，因此外资企业对贸易脱钩的影响将小于过去。